设为首页|加入收藏|RSS
国内 | 国际 | 公司 | 观察 | 新闻 | 评论 | 专题 |

一周评论:信贷流向披露要及时更要准确

对此表述,我们迄今未见到货币当局和监管部门的正面回应。 与此同时,央行于本周三破例提前公布了6月份的新增信贷情况,一如市场预期,新增贷款再度突破一万亿元水平,达到1.53万亿元的市场预期上限。至此,今年上半年新增贷款规模达到惊人的7.36万亿元,远
2009-07-12  作者:admin 来源:互联网

  对此表述,我们迄今未见到货币当局和监管部门的正面回应。

  与此同时,央行于本周三破例提前公布了6月份的新增信贷情况,一如市场预期,新增贷款再度突破一万亿元水平,达到1.53万亿元的市场预期上限。至此,今年上半年新增贷款规模达到惊人的7.36万亿元,远超去年全年4.91万亿元的新增贷款总额。在这种情况下,天量信贷资金的去向无疑更加引人关注。

  自去年政府4万亿投资计划推出以来,尽管市场一直在猜测信贷资金是否能真正流入实体经济,有多少违规流入股市,但根据媒体公开报道,货币当局和监管部门一直出言谨慎:3月4日,对于流入股市现象是否严重的问题,央行副行长苏宁称“并不严重”;4月14日,银监会副主席蒋定之表示,“目前银监会还没有发现有资金流入股市。”

  不过从5月19日银监会发布《固定资产贷款管理暂行办法(征求意见稿)》,强化贷款资金流向的监控,到6月24日中国银监会办公厅紧急下发《关于进一步加强信贷管理的通知》,频出的禁令和通知,说明监管部门已经注意到问题的存在。我们认为,对问题不回避、不掩饰,未雨绸缪,理性应对,才是值得肯定的做法。

  分析人士已经注意到,A股上半年顶着质疑和担忧持续大涨的同时,对信贷资金的消息事实上极度敏感。回顾上半年A股走势可以发现,1月初到2月中旬A股市场大涨,沪指从1800点直上2400点,背后一个重要的原因就是1月份信贷规模超过万亿的增长;此后有关信贷资金流入股市的质疑便出现,进而引起的担忧情绪令市场在2月中旬冲高回落,至3月初重新回到2000点,调整幅度达到13%。

  但首次出现的质疑声很快被市场对资金的渴求淹没,在2、3月份信贷规模再创天量的刺激下,A股从2000点上方起步至4月中旬冲上2550点。在此过程中,市场特别是不少学者对信贷资金入市炒股的质疑声再起,并引起了监管层的重视。央行与银监会2月份宣布对信贷资金投放情况进行调查,到4月下旬即将公布调查结果时,沪指从2550点重回2400点,而伴随着央行“未发现信贷资金流向股市”的表态,股市从5月首个交易日便一发不可收拾,沪指44个交易日涨幅高达26%。

  信贷资金、信贷信息与股市的这种奇妙“合拍”,说明市场的担心不无道理。这就提醒监管部门,需要特别防范信贷资金违规流入股市带来的风险。

  信贷资金违规流入股市将会造成的后果无需赘述。尤其需要指出的是,对广大中小投资者而言,由于信息的不对称性,他们对于信贷资金的去向信息更多只能从官方获得,而如果官方信息不完全、不准确,将对中小投资者形成误导,获益的只是掌握了内幕的消息人士和投机者。以信贷资金流向为例,假如没有证据证明魏加宁所言是虚,则那些笃信至4月14日“目前银监会还没有发现有资金流入股市”的中小投资者,踏空的风险无疑大增。而这部分中小投资者,与2007-2008年在“A股还在牛市”的权威背景声中,从6000点陪跌到1600点的股民,命运何其相似。

  因此我们认为,天量放贷之后,相关监管部门一方面要切实加强监管力度,确保信贷资金进入实体经济,防止信贷资金违规流入资本市场,同时也应真实评估所采取措施的有效性,及时、精准、负责地发布信贷资金流向情况信息。这既是对银行、企业的保护,也是对股市和中小投资者的呵护。


(文章来源于互联网,并不代表本站同意期观点或者描述,其版权归原作者所有)

关键词: